NEGATIVE PE RATIO – What to Do?

Recebi recentemente um e-mail de um leitor preocupado com a relação de PE negativo. A pergunta era algo parecido com isto:

“Quando P/E é negativo então o que fazer?

Suponha o Stock A era:
P/E = -17.65
P/B = 0.35

Suponha o Stock B era:
P/E = 9.25
P/B = 4.25

Neste caso o que devo fazer? Devo comprar mais acções, vender estas acções ou mantê-las?”

Primeiro de tudo, esta é uma grande questão porque a sua cabeça está no sítio certo. Você está começando a ter noção da importância das avaliações, e está usando múltiplas avaliações para comparar ações com análises. Este é um grande passo para uma análise fundamental sólida.

Antes de responder à sua pergunta, tenho de fornecer o aviso de que não posso dar-lhe conselhos pessoais sobre as suas decisões de investimento. É contra a lei. Portanto, se estas são ações reais que você pode possuir, não posso lhe dizer o que fazer e você terá que usar o seu próprio julgamento. No entanto, posso dizer-lhe o que faria nesse tipo de situação e espero que, através deste processo, obtenha alguma informação útil.

Agora, quando se trata de comprar acções que mantenho firmes com 3 regras inquebráveis, como se encontra em 7 Passos para Compreender o Mercado de Acções. Essas 3 regras são as seguintes:

1. Nunca comprar uma acção com ganhos negativos
2. Nunca comprar uma acção com um capital próprio negativo
3. Não comprar uma acção que não paga dividendos

Deves notar que os ganhos negativos são um grande sinal de aviso em acções individuais. (Estou a referir-me a ganhos anuais negativos). Se uma empresa não consegue desempenhar a sua função principal, que é a de criar lucros, então isto é um problema e a empresa não deve ser tocada.

Tenho a certeza que já ouviu falar de histórias de empresas a recuperar de tempos difíceis e a subir a novos patamares depois de ter perdido dinheiro anteriormente. Mas para cada história de recuperação que você ouve, há 10 outras empresas que não se recuperaram e continuaram a bater nos acionistas.

Confie em mim, você pode encontrar muitas empresas de sucesso que continuam a criar lucros e, portanto, lucros anuais positivos, ano após ano. Estas são as que muitas vezes fazem os melhores investimentos de fato.

A forma como uma ação ganha um índice de PE negativo é bastante simples. Um rácio PE positivo reflecte ganhos anuais positivos, enquanto um rácio PE negativo deriva de ganhos anuais negativos.

Como tal, o exemplo da acção A mostrada acima com um P/E negativo de 17 indica mais uma armadilha de valor do que um jogo de valores, embora o rácio P/B seja extremamente atractivo a 0,35.

Não acredite na minha palavra. Dê uma olhada na minha pesquisa. Eu olhei extensivamente para as principais falências das últimas 2 décadas para saber como são as características de uma empresa prestes a entrar em falência. A bancarrota é a armadilha do valor final, e como um apanhador individual de ações pode ser o maior prejuízo para uma estratégia de sucesso.

Rácio PE Negativo = Negativo

Depois de olhar para 30 das maiores bancarrotas, descobri que a característica mais comum e mensurável era o lucro negativo. Tudo considerado, uma empresa com ganhos negativos é uma bomba-relógio. Ela se recuperará violentamente, ou não.

Um investidor prudente como você não deve se sujeitar a esse tipo de drama. Deixe o drama para coisas não relacionadas com as suas economias duramente ganhas.

Uma proporção de PE negativo deve ser evitada a todo custo.

No que diz respeito à ação B, eu a trataria como qualquer outra ação. Enquanto o P/E é baixo, o P/B correspondente é alto. Agora, se eu possuísse uma ação como B, provavelmente eu a seguraria. Mas quando se trata de comprar mais, eu teria que pesar minhas opções contra outras oportunidades no mercado.

Em outras palavras, se eu posso encontrar uma idéia melhor de ações com uma avaliação mais baixa, então eu prefiro colocar dinheiro novo lá em vez de em ações B. Uma rápida olhada no meu portfólio de modelos no The Sather Research eLetter revela que existem muitos negócios melhores lá fora.

Deixe um comentário